Агульны агляд рынку

Агульная тэндэнцыя: асноўнай асаблівасцю рынку на гэтым тыдні з'яўляецца тое, што «макраэканамічныя фактары саступаюць месца галінам, попыт і прапанова вызначаюць узлёты і падзенні». Замест таго, каб засыпаць рынак аднолькавымі прыбыткамі і стратамі, кожны від рухаецца незалежна, зыходзячы з супярэчнасцей ва ўласным ланцужку паставак, прадстаўляючы агульную схему «адна моцная бакалаўрыят, дзве адрозненні, тры слабыя бакі»:

Адзін моцны гатунак расце асобна (экспартная логіка): моногідрат сульфату марганцу з'яўляецца самым моцным на гэтым тыдні. Асноўнай рухаючай сілай з'яўляецца рэзкі рост экспартных заказаў з-за дэфіцыту замежных паставак (прыпынак вытворчасці на замежных заводах), прычым вытворчасць запланавана да сярэдзіны-канца верасня, і ўнутраны міжсезонны попыт мала паўплываў на яго.

Унутраная дывергенцыя па «цынкавай солі» (падтрымка выдаткаў супраць ціску на запасы): абодва віды належаць да ланцужка паставак цынку, але тэндэнцыя змяняецца з-за розных намаганняў па кантролі вытворчасці. Монагідрат цынку і актыўны цынк атрымліваюць выгаду ад актыўнага значнага скарачэння вытворчасці і высокага кошту другаснага аксіду цынку пры абмежаваных пастаўках і цвёрдых цэнах; хоць вытворчасць гептагідрату таксама кантралявалася, было цяжка кампенсаваць высокі ціск на запасы ў спалучэнні са слабым попытам на хімічныя валокны і перапрацоўку карысных выкапняў, і цана знаходзілася пад ціскам, каб знізіцца.

«Дробныя гатункі» звычайна слабыя (падзенне выдаткаў + скарачэнне попыту): такія гатункі, як сульфат жалеза і селеніт натрыю, знаходзяцца ў сітуацыі «падвойнага знішчэння»: запасы сыравіны падаюць, попыт слабы, цэны працягваюць зніжацца; ёдат кальцыя і хларыд кобальту знаходзяцца ў тупіку слабой раўнавагі з-за слабога попыту і прапановы.
Фокус на наступным тыдні: штотыднёвая макравалацільнасць павялічыцца, і медзь, цынк і сульфат медзі першымі пацерпяць, калі макраэканамічная сітуацыя будзе мядзведжай (ястрабіны/моцны долар), у той час як моногідрат сульфату марганцу застанецца моцным дзякуючы логіцы незалежнага экспарту; калі макраэканамічная сітуацыя будзе станоўчай (галубіны/слабы долар), ніжняя падтрымка для соляў цынку будзе мацнейшай.

Я,Аналіз каляровых металаў

Тыдзень за тыднем: Месяц за месяцам:

	Адзінкі	3-ці тыдзень ліпеня	4-ы тыдзень ліпеня	Змены ад тыдня да тыдня	Сярэдняя цана ў чэрвені	Сярэдняя цана па стане на 24 ліпеня	Змены ў параўнанні з месяцам
Шанхайскі рынак металаў # Цынкавыя зліткі	Юань/тона	24568	24474	↓94	24435	24478	↑43
Шанхайская металургічная сетка # Электралітычная медзь	Юань/тона	104320	105629	↑1309	104191	104082	↓109
Шанхайская сетка металаў АўстралііMn46% марганцавай руды	Юань/тона	43,31	43,13	↓0,2	45,65	43,13	↑0,49
Кошт імпартнага рафінаванага ёду па версіі Бізнес-таварыства	Юань/тона	635000	635000	-	635000	635000	-
Шанхайскі рынак металаў Хларыд кобальту (co≥24,2%	Юань/тона	102000	100550	↓1450	109940	102194	↓7746
Дыяксід селену на рынку металаў у Шанхаі	Юань/кілаграм	120	120	-	164,9	121.11	↓43,79
Каэфіцыент выкарыстання магутнасцей вытворцаў дыяксіду тытана	%	71,53	72,69	↑1.16	74,46	72,03	↓2,43

Сульфат цынку

СыравінаКошты на серную кіслату застаюцца стабільнымі

З боку прапановыСкарачэнне вытворчасці ўзмацнілася, каэфіцыент выкарыстання ўпаў да 42% (на 21% менш у параўнанні з папярэднім месяцам), каэфіцыент выкарыстання вытворчых магутнасцей склаў толькі 41% (↓14%), самы нізкі паказчык за год, пастаўкі значна скараціліся.

З боку попытуЗакупкі кармоў унутры краіны ажыццяўляюцца па патрабаванні, а ўгнаенні падтрымліваюцца толькі невялікай колькасцю ад групы і спецыяльных угнаенняў; Што тычыцца экспарту, то стаўкі перавозак у Паўднёвай Амерыцы знізіліся, але абсалютныя выдаткі застаюцца высокімі, і ў перапрацоўчых галінах чакаецца далейшае зніжэнне цэн.

МакрафактарыГрамадскія запасы цынкавых зліткаў выраслі да 270 400 тон, што ўскладніла скарачэнне запасаў; нізкае спажыванне нерухомасці і інфраструктуры; аднак плата за перапрацоўку цынкавага канцэнтрату засталася стабільнай на ўзроўні -750 юаняў за тону золата, а страты ад выплаўкі падтрымлівалі цэны на цынк.

Прагноз цэнЧакаецца, што на наступным тыдні цэны на цынк складуць 24 430 юаняў за тону (ніжэй, чым на гэтым тыдні), але цэны на цынк моногідрат застануцца стабільнымі і ўстойлівымі з-за павелічэння скарачэнняў вытворчасці і жорсткасці выдаткаў. Рэкамендуецца купляць па патрабаванні.

Прапанова: купляйце па меры неабходнасці, зыходзячы з вашых уласных запасаў.

Сульфат марганцу

З боку сыравіныКошты на марганцавую руду і серную кіслату высокія і стабільныя, а ніжняя мяжа выдаткаў — устойлівая.

ПастаўкаУзровень эксплуатацыі складае 94% (на ранейшым узроўні), каэфіцыент выкарыстання магутнасцей — 72% (на ранейшым узроўні), заказы будуць выкананы да сярэдзіны-канца верасня (55-60 дзён), пастаўкі абмежаваныя.

Попыт:Замежныя вытворцы сульфату марганцу працягваюць прыпыняць вытворчасць, экспартныя заказы перамяшчаюцца ў Кітай, экспарт імкліва расце; традыцыйныя тавары перапрацоўкі, такія як корм і ўгнаенні, знаходзяцца ў міжсезонні, што дазваляе падтрымліваць закупкі па патрабаванні. Попыт пераважае над павелічэннем экспарту.

МакрафактарыНяма прамых макранегатыўных фактараў, зніжэнне ставак на лагістычныя перавозкі спрыяльна ўплывае на экспарт.

Прагноз цэнСтабільны і моцны, цэны цвёрдыя. Рэкамендуецца загадзя паведамляць пра графік вытворчасці і рабіць заказы ў непікавыя гадзіны, каб забяспечыць своечасовую дастаўку.

Сульфат жалеза

СыравінаНяма відавочнай падтрымкі з боку выдаткаў.

З боку прапановыКаэфіцыент эксплуатацыі — 67 % (на ранейшым узроўні), каэфіцыент выкарыстання вытворчых магутнасцей — 27 % (на ранейшым узроўні), вялікі запас невыкананых запасаў.

ПопытЗакупкі па попыце, без істотнага павелічэння попыту.

МакрафактарыНяма прамога макраэканамічнага ўздзеяння.

Прагноз цэнВысокі ўзровень запасаў наўрад ці зменіцца ў кароткатэрміновай перспектыве, тэндэнцыі попыту і прапановы наўрад ці зменяцца, не выключаецца магчымасць далейшага зніжэння, найслабейшыя фундаментальныя паказчыкі.

Сульфат медзі/асноўны хларыд медзі

Канец сыравіны:Абмежаваныя пастаўкі раствора для траўлення, большая частка прамежкавых прадуктаў, такіх як губчастая медзь, доля, якая выкарыстоўваецца для атрымання сульфату медзі, скарачаецца.

З боку прапановы:Каэфіцыент выкарыстання 100% (на роўных умовах), каэфіцыент выкарыстання магутнасцей 42% (на роўных умовах), большая гнуткасць

Фактары:Узаемнае прыпыненне гандлю паміж ЗША і Іранам прывяло да рэзкага падзення цэн на нафту, а ціск інфляцыі і павышэння працэнтных ставак нязначна аслабеў. Аслабленне долара ЗША спрыяльна паўплывала на цэны на медзь. Адначасова ўзраслі або знізіліся праблемы ў горназдабыўной прамысловасці. Нізкія запасы медзі ў Лондане і новы мінімум унутраных сацыяльных рэзерваў падтрымліваюць сітуацыю. Аднак высокія цэны на медзь падавілі неабходны попыт у перапрацоўчай прамысловасці, а частковая адмена складскіх распісак на медзь у Лондане павялічыла даступную прапанову. Сярод сектараў каляровых металаў медзь мае найбольш моцныя фундаментальныя паказчыкі. Нягледзячы на астуджэнне сітуацыі паміж ЗША і Іранам, логіка росту цэн на медзь не пахіснулася. З аднаго боку, нявырашаныя тарыфы ЗША на медзь падштурхнулі сусветных трэйдараў скарыстацца перыядам акна для адгрузкі медзі ў ЗША, і гэты «сіфонны эфект» прывёў да надзвычай нізкіх спотавых цэн у рэгіёнах па-за межамі ЗША, асабліва ўнутры краіны і на Лондонскай біржавой біржы. Унутраныя запасы ўпалі да самага нізкага ўзроўню з 2024 года, спотавыя прэміі высокія, і ўладальнікі маюць моцную гатоўнасць утрымліваць цэны. З іншага боку, попыт дэманструе асаблівасць «не быць слабым у міжсезонне». Пад уздзеяннем тарыфаў запасы медзі на LME ўпалі да мінімуму за чатыры з паловай месяцы. Замежныя руднікі назіралі змешаныя павелічэнне і зніжэнне здабычы, але агульны рост быў абмежаваным і цяжка змяніць жорсткі баланс паміж попытам і прапановай. Чакаецца, што цэны на медзь застануцца высокімі.

3) Перспектывы будучых тэндэнцый:

Прагноз цэн: медзьЦэны на гэтым тыдні рэзка ўзраслі з-за перабояў з пастаўкамі сыравіны, выкліканых апоўзнямі ў Чылі. Аднак на наступным тыдні, як чакаецца, будуць дамінаваць негатыўныя макраэканамічныя фактары (канфлікт на Блізкім Усходзе, умацаванне долара ЗША), і цэны на медзь знаходзяцца пад ціскам, прычым базавы дыяпазон чакаецца ў 103 500-104 500 юаняў за тону. Існуе вялікая верагоднасць таго, што цэны на медзь упадуць на наступным тыдні, і фактычнае зніжэнне будзе залежаць ад паставак сыравіны і выдаткаў вытворцаў. Рэкамендуецца рабіць пакупкі гнутка ў патрэбны час.

ПрапановаГнуткае закупленне ў залежнасці ад рытму вытворчасці і наяўнасці.

1) Бягучая тэндэнцыя цэн

2) Тэндэнцыя цэн на медзь за апошнія пяць гадоў (2021-2026): Кароткі змест пяцігадовай тэндэнцыі: рост - адкат - бакавы рост - зноў прарыў - высокая кансалідацыя. У цяперашні час яна знаходзіцца на найвышэйшым узроўні за амаль пяць гадоў.

Сульфат магнію/аксід магнію

Што тычыцца сыравіныКошт аксіду магнію ў апошні час стабільны. Меры па ахове навакольнага асяроддзя былі некалькі зніжаны, і кошт аксіду магнію можа аслабіцца, паколькі некаторыя невялікія заводы аднаўляюць вытворчасць. Кошты на серу працягваюць расці, цэны на серную кіслату застаюцца высокімі, сульфат магнію кансалідуецца на высокім узроўні, а моногідрат магнію ўстойліва расце. Пікавы сезон для аквакультуры дасягнуў дна, кошты на сыравіну і энергію высокія, кароткатэрміновы рынак моцны і нестабільны, і ў будучыні, хутчэй за ўсё, ён вырасце, чым знізіцца. Рэкамендуецца папаўняць запасы партыямі па меры неабходнасці.

Ёдат кальцыя

Рынак ёду знаходзіцца на высокім узроўні, але слабы. Сыравіна, рафінаваны ёд, стабільная, што забяспечвае падтрымку выдаткаў. Вытворцы працуюць бесперабойна і маюць дастатковыя пастаўкі. Папаўняецца толькі невялікімі заказамі на неабходны попыт, гандаль невялікі, кароткатэрміновыя цэны крыху нізкія. Папаўняйце па меры неабходнасці.

Селеніт натрыю

Цэны на сыры селен вагаюцца на нізкім узроўні, пры гэтым ёсць шмат пабочных прадуктаў ад плаўлення і лёгкай прамысловасці; дыяксід селену слабы, як і сыравіна. Цэны на селеніт натрыю кармавой якасці стабілізуюцца дзякуючы высокаму попыту з боку аквакультуры, а таксама падтрымліваюцца выдаткамі на здабычу. Рынак у цэлым знаходзіцца ў полі зроку, і кароткатэрміновая тэндэнцыя вузкага дыяпазону слабой стабільнасці працягваецца. Купляйце па патрабаванні.

Хларыд кобальту

Хларыд кобальту, аксід кобальту, аксід літыя і кобальту, сінхронная кансалідацыя ваганняў. Хларыд кобальту спыніў падзенне і спрабаваў падняць цэны, але таргі былі млявымі; тэтрааксід кобальту кансалідуецца з-за слабога попыту; аксід літыя і кобальту апынуўся пад ціскам, рост карбанату літыя не паўплываў на каціроўкі, і агульная цана засталася стабільнай. Купляйце па патрабаванні.

Хларыд калію/карбанат калію/фармат кальцыю/ёдыд

1. Хларыд калію: Кошт хларыду калію зніжаецца, але яго падтрымка ўсё яшчэ існуе, таму не варта быць занадта песімістычным адносна мядзведжых або кароткіх пазіцый. Рынак памежнага гандлю значна ўпаў. За наступнай сітуацыяй з імпартам будуць уважліва сачыць. Продажы сульфату калію былі нізкімі, серная кіслата ў некаторых рэгіёнах крыху знізілася, і, хоць перапрацоўчыя прадпрыемствы працягваюць церпець страты, існуе верагоднасць невялікага падзення цэн. Папаўняйце запасы па меры неабходнасці.

2. Кошт мурашынай кіслаты пастаянна зніжаецца. Паляпшэнне паставак раней вярнула запасы да разумнага дыяпазону, падтрымліваючы ніжнюю частку рынку; аднак спажыванне ў міжсезонне нізкае, адсутнічае імпульс росту, і чакаецца, што цэны ў кароткатэрміновай перспектыве будуць слаба кансалідавацца. Рэкамендуецца асцярожна рабіць запасы ў залежнасці ад попыту.

3. Цэны на ёд на гэтым тыдні заставаліся стабільнымі ў параўнанні з мінулым тыднем.